قسمتی از متن پایان نامه :

 2-2مبانی نظری پژوهش
با در نظر داشتن اینکه استراتژی های سرمایه گذاری از سه نوع تحلیل ساخته می شوند توضیح کوچکی از این سه نوع تحلیل ارائه می گردد.
 1-2-2روش پرتفولیو[1]
این روش که آغاز توسط هری مارکویتز به صورت عملی اظهار گردید، بر اساس یک سری مفروضات خاصی مبنی بر کارا بودن بازار می باشد و انتشار اطلاعات به صورت یکپارچه و در اختیار همکاران بوده و شفافیت اطلاعات در معاملات حاکم می باشد.
مبنای این روش بر پایه این استدلال استوار می باشد که احتمال خطر از دست دادن سرمایه یا سود یک نوع سهام در بازار بسیار بیشتر از مجموعه یا ترکیب سهام می باشد. لذا قاعدتا سرمایه گذار حرفه ای نباید تمامی سرمایه خود را در یک قلم دارایی سرمایه گذاری کند( و منطق اقتصادی نیز این را تایید می کند)، بلکه بایستی آن را در مجموعه ای از سهام یا دارایی ها سرمایه گذاری کند که این مجموعه به پرتفوی معروف می باشد. پرتفوی یا سبد سهام متشکل از سهام متعدد شرکت هایی می باشد که در شرایط عادی احتمال کاهش بازده همه دارایی ها تا حدودی به صفر نزدیک می باشد و کوشش ها بر این می باشد که ریسک غیر سیستماتیک یا تنوع پذیر به حداقل ممکن تقلیل یابد. به همین جهت ترکیب پرتفوی بهتر می باشد به گونه ای باشد که نوسانات مشابهی نداشته باشند یعنی زمانی که بازده یکی کاهش پیدا می کند بازده دیگری افزایش یابد. در این راستا مراحل زیر توسط سرمایه گذار و یا معامله گر در بازار رعایت می گردد:

  • تعیین بازده مورد انتظار سبد سهام و تک تک سهام؛
  • ارزیابی وضعیت سهام مختلف و انتخاب آنها؛
  • شما می توانید مطالب مشابه این مطلب را با جستجو در همین سایت بخوانید                     
  • بهینه کردن ترکیب سهام(پرتفوی)؛
  • ارزیابی پرتفوی و بازنگری در مجموعه سهام.
  • در روش پرتفوی مدرن مجموعه کوشش ها وقف این می باشد که بازده پرتفوی فرد سرمایه گذار به بازده بازار نزدیک گردد و در وضعیت مطلوب، بازدهی بیشتر از آن بدست آورد. در این حالت پرتفوی کل بازار یک شاخص ارزیابی می باشد که ریسک آن نیز با شاخص بتا(Beta) محسابه می گردد. این تحلیل کاربرد زیادی در واکاوی ریسک و تجزیه و تحلیل بازار دارد و مبنای کار سرمایه گذاران حرفه ای می باشد(ستایش،1388،155-177).
    اگر بخواهیم چند نمونه استراتژی های سرمایه گذاری براساس تئوری های پرتفلیو را اظهار کنیم می توانیم به پژوهش “مقایسه کارائی استراتژی های شتاب (مومنتوم)درانتخاب پرتفوی مناسب” توسط میرفیض فلاح شمس و یونس عطایی تصریح کنیم که در این پژوهش براساس استراتژی مومنتوم(این استراتژی یک استراتژی برگرفته شده از تحلیل تکنیکال می باشد) پرتفوی برنده و بازنده از میان 50شرکت فعال بورس در سالهای 84تا89انتخاب شده و با نگهداری دوره های 3ماهه و 6ماهه بازدهی آنها محاسبه می گردد. نتیجه این پژوهش نشان داد که می توان با بهره گیری از استراتژی شتاب برپایه معیارهای ریسک تعدیل شده پرتفوی مناسبی از شرکتهای در بورس اوراق بهادار تهران پیدا نمود(فلاح شمس و عطایی،1392،109-125).
    نمونه دیگری از این استراتژی ها را می توان در پژوهش “مقایسه عملکردیکساله سهام ارزشی و سهام رشدی  با بهره گیری از روش تشکیل پرتفولیو بر اساس اوزان تصادفی” توسط اسلامی بیدگلی و اسدی تصریح کنیم(تعیین سهام ارزشی و سهام رشدی از طریق تحلیل بنیادی قابل ردیابی می باشد) که به مطالعه پرتفوی های تشکیل شده از سهام های ارزشی و رشدی پرداخته می باشد که این سهام ها از مطالعه پنج عامل  CF/P,EBITDA/EV,B/P,E/P,S/P به رشدی و ارزشی طبقه بندی می شوند دو عاملCF/P,EBITDA/EVشاخص های خوبی برای طبقه بندی سهام های ارزشی و رشدی در بازار سرمایه ایران نیستند. و سه عامل دیگربا اطمینان99درصد مورد تایید می باشند(اسلامی بیدگلی و اسدی،1392،1-22).
    [1]Portfolio Approach

    سوالات یا اهداف پایان نامه :

     

    3-1اهداف پژوهش

  • مطالعه بازدهی ناشی ازخرید سهام شرکت های سرمایه گذاری با بهره گیری از روش های خرید تکنیکی با بهره گیری ازاستراتژی های میانگین متحرک در دوره های کوتاه مدت، میان مدت می باشد. و بازده بهره گیری از این روش را با بازده خرید و نگهداری سهام مقایسه نمود تا بتوان تصمیم گیری نمود که آیا روش های میانگین متحرک کارآمدتر از روش نگهداری می باشند یا خیر؟
  • مطالعه بازدهی ناشی از خرید سهام شرکت های سرمایه گذاری با بهره گیری از شاخص قدرت اندازه حرکت و مقایسه آن با روش های خرید و نگهداری در بورس اوراق بهادار می باشد.

  • پاسخ دهید